Gevşemek İçin Sebep Yok

Çin’in 2004-2007 arasında gerçekleştirdiği faiz artırımlarının, planlı bir toplantından sonra açıklandığını hatırlamıyorum. Hatta 2007’de gerçekleştirdiği bir faiz artırımını pazar öğleden sonra açıklamıştı. Geçen hafta ortasında, ‘Çin’den gelebilecek bir faiz artırımına dikkat’ demiştim. Bunu yazarken, Çin Merkez Bankası’nın toplantısının olmadığını biliyordum. Faiz artırımı bu hafta da gelebilir. Çin’de enflasyon, faizlere göre oldukça yüksek. Fazla manevra alanı kalmadı. Kısa dönemde alım-satım yapıyorsanız, ‘temkinli’ olmalısınız. Çin’in faiz artırımı, piyasanın risk iştahını düşürür, emtia fiyatlarını gevşetir.

Yarın Fed’in faiz toplantısı var. Son yapılan toplantıda, Kansas Fed Başkanı Hoenig’in ‘faizlerin uzun süre düşük kalması’ ifadesine karşı çıktığını hatırlıyoruz. O toplantıdan beri ABD’de açıklanan ekonomik veriler, genel olarak beklentilerin üzerinde geldi (gayrimenkul hariç). Sizce Hoenig açıklanan bu ekonomik verilere bakarak faizlerin artırılmasını mı savunur; yoksa ‘Hayır arkadaşlar, ben de size katılıyorum, faizleri düşük tutmaya devam edelim’ mi der? Aslında Fed’in faizleri 25-50 baz puan artırması çok önemli değil. Ben sinyal verilmesinin fiyatlar üzerindeki öneminden bahsediyorum.

Yarın TSİ 21:15’teki Fed’in açıklamasına kadar, risk iştahının yüksek olması, borsaların ‘ralli’ yapması düşük bir olasılık. Sonuçta faizlerin artırılması, piyasadaki likiditenin azaltılması, hisse senedi piyasasının ve riskli varlıkların olumlu algılayacağı bir durum değil.

Bugün TSİ 16:15’te, ABD’den sanayi üretimi verisi yayımlanacak. Fed toplantısı öncesi, açıklanacak son önemli veri olacak. Piyasa beklentisi 0%. Çok hafif bir yükseliş olabilir diye düşünüyorum. Piyasa beklentilerinin üzerinde bu da çok iyi gelirse, yarın Fed’den agresif ifadeler görebiliriz (likiditenin azaltılması, ekonomik görünümün iyileşmesi, v.b.).

Bu hafta Çin’in faiz artırımı ve Fed’den gelebilecek haberlere göre; risk iştahınızı artırmak için bir sebep olmadığını söyleyebilirim. En azından pazartesi-salı dikkatli olun.

Bir Cevap Yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir